🚨Révolution sur la dette américaine : pourquoi le Trésor a-t-il racheté des milliards de dette ?

Bonjour à tous, bienvenue à Monaco. Il s'est passé quelque chose de très particulier sur le marché de la dette américaine pour la première fois depuis longtemps, depuis une décennie. C'est le trésor américain et pas la banque centrale américaine, la Fédérale réserve qui acheté de la dette américaine. Qu'est-ce que cela signifie et pourquoi ? C'est un élément majeur qu'on va détailler dans cette vidéo et qui a une indication qui laisse comprendre un grand changement de paradigme. Premièrement pour rappeler pour ceux qui étaient peut-être pas là il y a quelques années quand j'ai commencé à parler de ces sujets là, le la mécanique la plus traditionnelle est que la Fédérale réserve, donc la banque centrale en l'occurrence américaine ou d'autres banques centrales comme ça s'est produit en Europe achète les titres de dettes qui sont émis par les gouvernements de la zone en question étant donné qu'ils achètent ces titres de date sur le marché secondaire donc qui avait déjà été émis sur auprès d'investisseur Cela abaisse la pression sur la dette. Sauf que là, ce qui s'est produit est très particulier. Scott Bessent a poursuivi, donc secrétaire au trésor américain, une politique qui était menée depuis 2024 à peu près et qui est que c'est directement le trésor américain qui a acheté. Donc le gouvernement américain est pas pour 15 milliards en l'occurrence pour le dernier passage de la dette américaine. Qu'est-ce que ça veut dire ? Ça veut dire que là à proprement parler, il n'y a pas de création monétaire puisque et je vais m'expliquer précisément pour que tout le monde puisse comprendre, restez sur cette vidéo parce que vous comprendrez les prochaines vidéos grâce à celle-ci si je puis dire et pourquoi le système est vraiment en train de changer. Quand c'est la banque centrale américaine ou n'importe quelle banque centrale qui achète donc de la de la date sur le marché secondaire, la banque centrale est à l'origine de la base monétaire. C'est elle qui aimait la monnaie par excellence, la seule vraie monnaie monnaie banque centrale. Elle paye en ayant ce privilège de créer de la monnaie exnilo à partir de rien. Donc elle paye celui qui détenait un titre de dette avec de la monnaie qui n'existait pas. Donc par exemple, on va prendre exemple très précis. l'investisseur qui avait de la dette américaine qui se fait acheter par la banque centrale, donc sur le marché secondaire puisqu'elle était déjà émise, banque centrale américaine crée de la monnaie, elle l'envoie vers l'investisseur, l'investisseur lui rend la dette et ça fait augmenter le bilan de la banque centrale qui se retrouve avec beaucoup plus de dette finalement par rapport à sa richesse. Ça crée de la monnaie. Ça veut dire que l'investisseur qui s'est délasté de sa dette, lui qui avait pas de la monnaie, il avait de la dette, se retrouve avec de la monnaie qui n'existait pas dans le système bancaire et qui va être crédité sur son compte bancaire chez euh GP Morgan par exemple. Sauf que lorsque c'est le trésor américain comme ça s'est produit donc ces jours-ci et qui a acheté jusqu'à 15 milliards de date américaine qui était déjà en circulation. Le trésor n'est pas la banque centrale. C'est comme Bercy ici. Bercy ne crée pas de monnaie en France. Banque centrale européenne crée de la monnaie. Bercy ne crée pas de monnaie. Et le trésor achète un titre de dette américain. Je vous expliquer pourquoi et comment ensuite et paye avec de la monnaie qui existait déjà. Donc d'un certain point de vue et vous allez voir que c'est plus complexe encore le volume monétaire global, ce qu'on appelle la masse monétaire M2, la monnaie en circulation, la monnaie circulante, donc le cash, les liquidités, le cash, c'est pas l'argent liquide. Je vois souvent dans les commentaires pour les moins initiés qui disent "Bon, on met du cash, on en a plus." Non, mais quand on parle du cash, on parle de la monnaie que vous avez sur vos comptes aussi. Donc la monnaie qui circule, pas la dette, pas les assurances vies, pas le compte bancaire. Ce volume là ne bouge pas quand c'est le trésor qui achète. La monnaie globale reste la même. Il y a pas de création monétaire. Il y a pas une banque commerciale qui crée de la monnaie et il y a pas une banque centrale donc qui a créé de la qui a créé de la monnaie à partir de rien Xilo. Sauf que pourtant le volume monétaire bancaire bouge quand même à la hausse. Je vais vous expliquer pourquoi. parce que depuis 2008, le trésor américain ne détient plus son cashfow, comment dire, son ses réserves de liquidité dans le système bancaire, chose qui était le cas précédemment et c'est ce qui change tout. Ça veut dire que le trésor américain détient son cash qui provient essentiellement de l'impôt après de toutes les taxe l'argent qui vient qui est amassé comme ça directement auprès de la banque centrale locale en l'occurrence. Donc ça veut dire que quand il y a un entrepreneur qui a de l'argent sur une société sur un compte et qui a du cash, il l'a sur le compte City Group GP Morgan de sa société. Donc cet argent est dans le système bancaire. C'est de l'argent bancaire. Il y a une facture, une transaction, il doit s'acquitter de l'impôt. La société qui était chez GP Morgan et qui avait 800000 dollars de cashfow euh achète quelque chose et donc son client paye mais lui est imposable. il y a eu un échange et donc non seulement il y a de l'argent qui est passé de GP Morgan à un autre groupe mais même si c'était dans le même groupe mais surtout il paye l'impôt donc il paye le trésor américain et cet argent qui se retrouve dans le trésor américain jusqu'en 2008 il se retrouvait également sur des comptes bancaires. Aujourd'hui il n'est plus sur des comptes bancaires. Il est un passif de la banque centrale américaine et de la Fed locale qui abrite le compte du trésor américain. Ça veut dire que au moment où il y a de la levée d'impôt, il y a de l'argent qui était sur des cashfow de société, comprenez bien la mécanique qui sort du système bancaire. Donc ça veut dire que ça fait abaisser le volume monétaire, global, bancaire puisque cet argent n'est plus en circulation et il se retrouve sur le compte du trésor mais dans comme passif de la banque centrale, pas d'une banque commerciale. Donc il sert plus de collatéral à ce moment-là. Sauf qu'évidemment le trésor paye des choses aussi des fonctionnaires par exemple quand il y a pas de shutdown et donc il y a de l'argent qui repart sur des comptes. Donc dès que le trésor par exemple le trésor prend d'une main qui est qui est l'impôt en quelque sorte, l'argent sort du système bancaire et le trésor repaye ensuite un fonctionnaire. Donc ça repart dans le système bancaire. Ces derniers mois, j'en avais parlé dans d'autres vidéos, il y avait beaucoup plus en l'occurrence de cash flow si je puis dire en tout cas de de cash disponible de réserve. pour le trésor américain. Ça veut dire qu'il y ait beaucoup d'argent finalement qui était en dehors du trésor, en dehors du système bancaire. Euh au moment donc ce qui s'est passé ces jours-ci ou et ces derniers mois, mais beaucoup ces jours-ci et ce qui ne s'était plus passé depuis au moins 10 12 ans à peu près avant que ça ait repris en 2024. Ça s'était fait épisodiquement les rachats de dette américaine par le trésor et pas par la Federal Reserve. Ça s'était fait entre 2000 et 2002 et je crois en 2013 aussi et ça n'avait plus eu lieu entre 2013 et 2024. Ce qui se produit, c'est que c'est le trésor américain donc qui achète de la dette souvent à long terme qui n'étaient pas rassurante, qui posait problème, y compris par rapport à la configuration assez générale du moment à des investisseurs qui avaient donc dans cette portefeuille une dette qui n'était pas à l'échante, si je puis dire, et qui faisait tâche dans le bilan. Et donc les investisseurs qui avaient dans leur bilan cette dette à problème un peu dont personne ne voulait finalement et qui donne aussi une mauvaise crédibilité à la dette US parce qu'elle fait monter la duration moyenne de la dette donc la durée de vie de la dette globale américaine. elle est rachetée par le trésor lui-même et le trésor paye soit avec sa réserve de cash qu'il a donc à la banque centrale locale et donc ça fait arriver à nouveau de l'argent dans le système bancaire soit en émettant des tbills. Donc la dette à court terme terme le plus court qui est souvent amalgamé au cash. J'en ai parlé dans beaucoup de vidéos là aussi euh un jour avec Pierre Bergerot je crois sur politique et écho. Je peux parler du détail de pardon de la dette l'argent le cash quand on parle de Waren Buffette et qu'on dit de façon arbitraire War Buffet est assis sur une montagne de cash il a tant de milliards attention il a c'est pas du cash sur des comptes c'est aussi beaucoup de tils on l'apparente a du cash parce que oui il y a pas de risque que le US fassent fassent faite dans les 6 mois donc si on a des tibils on considère que c'est du cash et qu'il y a pas de risque c'est que C'est pas du cach invassif mais non ça reste quand même des tills. Qu'est-ce que ça signifie aujourd'hui à proprement parler sur la madre du trésor en tout cas que l'argent qui va être remboursé soit avec qui va être payé par le cashfow, la réserve de cash du trésor ou par l'émission de nouveau Tibills réduit en tout cas la duration moyenne de la dette américaine et des titres qui étaient à long terme à 30 ans par exemple et sont remplacés soit par du cash donc c'est sorti c'est terminé soit par de nouveau tbil de la dette à court terme. Ça c'est un élément que vous devez comprendre pour comprendre la suite. Et pourquoi c'est très important ? parce qu'on est réellement en train de changer de système. Comprenez une chose, c'est que le système monétaire et je ferai une vidéo à part dans les jours qui viennent dans 2 jours pour vous préciser à quel point la tokenisation d'actifs va être un changement radical dans le système monétaire et financier. On va entrer dans une nouvelle période finalement qui est une période de presque de free banking. On va s'arrêter là même et je vous ferai une autre vidéo. On en parlera demain pour parler de ce détail là plus précisément voilà uniquement sur le sujet à quel point les stable coin vont changer les choses et à quel point la dette ne sera plus et surtout la date à long terme le seul collatéral qui vaille. Mais à quel point les les realet, les sociétés émettrices de token et et qui auront des approbations des validations pour tokeniser auront un rôle prépondérant dans la finance et dans le prochain, on va dire, dans la continuité de not notre système monétaire, pardon. Et bonne journée à tous. Yeah.