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Si vous avez des altcoins, regardez ce signal avant le bull run (comme en 2021)
7/10INTRO
Les marchés des altcoins pourraient repartir lors d’un prochain cycle, portés par l’expansion de la liquidité mondiale, l’accès institutionnel et des évolutions macroéconomiques liées à la politique monétaire et à la disruption de l’IA.
POINTS CLÉS
La liquidité pilote les cycles crypto
La performance des altcoins est étroitement liée aux conditions de liquidité mondiale, notamment à la création monétaire des banques centrales. Les périodes d’assouplissement quantitatif (QE) coïncident historiquement avec de forts cycles spéculatifs, tandis que le resserrement quantitatif (QT) freine l’appétit pour le risque. Ces dernières années, la liquidité contrainte a limité les altcoins malgré la hausse du Bitcoin.
Bitcoin surperforme grâce à des narratifs forts
Le Bitcoin est passé d’environ 17 000 $ à plus de 100 000 $, porté par des narratifs majeurs dont les approbations d’ETF menées par BlackRock, un soutien politique pro-crypto aux États-Unis et des flux institutionnels. Ces facteurs ont attiré les capitaux même en environnement monétaire plus strict, contrairement aux altcoins.
Les altcoins manquaient de catalyseurs durables
En dehors d’une brève bulle d’altcoins liée à l’IA en 2024, le secteur a manqué de narratifs solides. La liquidité a aussi été absorbée par des événements spéculatifs comme des lancements de tokens très médiatisés, prolongeant la sous-performance face au Bitcoin.
Passage d’achats agressifs à des achats passifs
Le comportement du marché a évolué: les investisseurs placent davantage d’ordres limites au lieu d’acheter agressivement. Malgré des afflux ponctuels, comme 2 milliards de dollars de stablecoins émis en 24 heures, la demande reste prudente, signe d’accumulation plutôt que de frénésie spéculative.
Politiques monétaires mondiales contrastées
Les grandes économies divergent. Les États-Unis ont mis fin au QT fin 2025, stabilisant la liquidité sans revenir au QE. L’Europe poursuit le resserrement face à l’inflation, tandis que la Chine stimule activement via le QE. Le Royaume-Uni a aussi quitté le QT, suggérant un assouplissement.
Le virage du Japon impacte la liquidité mondiale
Le Japon, longtemps source de capital bon marché grâce à des taux quasi nuls, a commencé à relever ses taux et à réduire la liquidité. Ce changement perturbe les carry trades en yen et diminue les capitaux disponibles pour les marchés spéculatifs comme les altcoins.
La fin du resserrement comme tournant
La fin du QT dans plusieurs régions est vue comme une étape clé. Historiquement, elle précède de nouveaux cycles, même si une reprise complète des actifs risqués nécessite souvent un passage à une expansion monétaire active.
L’IA pourrait déclencher le prochain cycle de QE
Les avancées rapides en intelligence artificielle, avec des systèmes avancés attendus d’ici 2028, pourraient perturber l’emploi et accroître le chômage. Des signes précoces, dont des licenciements liés à l’automatisation, suggèrent une pression économique susceptible de pousser les banques centrales à relancer le QE.
Le chômage comme indicateur avancé
La hausse du chômage mondial est un signal clé d’un futur assouplissement. Les banques centrales pourraient baisser les taux et injecter de la liquidité en cas de ralentissement, des conditions historiquement favorables aux hausses des altcoins.
L’infrastructure institutionnelle s’élargit
L’écosystème crypto devient plus accessible, avec des ETF d’altcoins approuvés, des plateformes comme Robinhood développant des infrastructures blockchain, et une meilleure clarté réglementaire. Ces évolutions réduisent les barrières pour les institutions et les particuliers.
Le prochain cycle pourrait coïncider avec le halving du Bitcoin
Le prochain halving du Bitcoin vers 2028 devrait augmenter les coûts de production et potentiellement soutenir les prix. Combiné à de meilleures conditions de liquidité et à l’accès institutionnel, cela pourrait relancer l’intérêt pour l’ensemble du marché crypto, y compris les altcoins.
CONCLUSION
La reprise des altcoins dépend surtout du retour de la liquidité mondiale. L’assouplissement monétaire, l’adoption institutionnelle et les évolutions macroéconomiques devraient déterminer le timing du prochain cycle.