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Il va falloir s’accrocher sur Bitcoin
7/10INTRO
Le rebond du Bitcoin intervient dans un contexte de signaux macroéconomiques changeants, de concurrence accrue entre stablecoins et d’un affaiblissement du soutien institutionnel, indiquant une phase de marché volatile mais transitoire.
POINTS CLÉS
Signaux de la Fed et perspectives de taux
Les récentes déclarations de la direction de la Réserve fédérale réaffirment un objectif d’inflation de 2 % tout en laissant la porte ouverte à d’éventuelles baisses de taux. Cette position évite un resserrement agressif et introduit l’idée que la productivité tirée par l’intelligence artificielle pourrait exercer une pression déflationniste dans les années à venir. Les marchés ont réagi prudemment, en se focalisant sur les prochaines données sur l’emploi comme facteur décisif.
Les données de chômage comme catalyseur de marché
Le taux de chômage américain, attendu autour de 4,3 %, est devenu un indicateur clé de la résilience économique. Une hausse renforcerait l’argument en faveur de baisses de taux, tandis qu’une baisse pourrait justifier des taux durablement élevés ou un nouveau resserrement. Les marchés actions, notamment le NASDAQ, montrent des phases de compression technique souvent suivies de mouvements brusques.
Retrait de Binance de France sous MiCA
Binance a suspendu ses services de trading crypto en France après ne pas avoir obtenu la conformité au cadre réglementaire MiCA. Cela marque un tournant dans le paysage crypto européen, obligeant les utilisateurs à migrer vers d’autres plateformes et soulignant l’impact croissant de l’harmonisation réglementaire dans l’UE.
Intensification de la guerre des stablecoins
Un nouvel acteur, OpenUSD, soutenu par plus de 140 grandes entreprises dont Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, Coinbase et Shopify, marque une escalade majeure. Présenté comme un standard “ouvert”, il défie des acteurs établis comme Tether (USDT) et Circle (USDC) et reflète l’expansion rapide des institutions dans les paiements blockchain.
Expansion du marché, pas un jeu à somme nulle
Malgré la concurrence accrue, des sociétés d’investissement comme ARK Invest, dirigée par Cathie Wood, continuent d’accumuler des actions de Circle. La thèse dominante suggère que les nouveaux entrants vont élargir la taille totale du marché plutôt que cannibaliser les acteurs existants, grâce à une adoption croissante et une meilleure clarté réglementaire.
Divergence réglementaire en Europe
Tether a choisi de ne pas poursuivre de licence MiCA, se retirant de facto du marché européen. Parallèlement, les décideurs de l’UE promeuvent un euro numérique, signalant une résistance aux stablecoins adossés au dollar. Cette divergence pourrait remodeler les flux de liquidité régionaux et limiter la domination des actifs liés au USD en Europe.
Rotation des capitaux vers l’IA et les IPO
Les capitaux se dirigent de plus en plus vers les projets d’intelligence artificielle et les introductions en bourse à venir comme OpenAI et Anthropic. Cette tendance réduit la liquidité disponible pour les marchés crypto, rendant plus difficile pour des actifs comme Bitcoin d’attirer des flux institutionnels durables, surtout via des stratégies à effet de levier.
Déclin du soutien institutionnel au Bitcoin
L’accumulation par des entreprises, notamment MicroStrategy, agissait auparavant comme stabilisateur de marché. Toutefois, l’accès réduit à un capital bon marché et l’évolution des récits ont affaibli ce soutien. Dans le même temps, les sorties des ETF Bitcoin ont atteint environ 296 millions de dollars récemment, avec des actifs cumulés passant d’environ 62 milliards à 50 milliards, signalant un recul de l’intérêt des investisseurs.
Les signaux techniques pointent vers la volatilité
Le Bitcoin a récemment clôturé une forte bougie mensuelle baissière, suivie d’un rebond à court terme typique des “relief rallies”. Les analystes évoquent des schémas de capture de liquidité et manipulation des prix, avec des mouvements intrajournaliers brusques visant à déclencher des liquidations. Une résistance clé se situe autour de 61 000 $, et la tendance globale reste celle d’un environnement avers au risque.
CONCLUSION
Le marché crypto entre dans une phase de transition marquée par l’incertitude macroéconomique, les évolutions réglementaires et une concurrence accrue, où les rebonds à court terme masquent des pressions structurelles plus profondes sur la liquidité et la demande institutionnelle.